巴菲特2014年度致股东信箴言13条

2015-03-01 14:42:00 品评： 字体巨细 T T T 扫描患上手持配置装备部署 在2014年度致伯克希尔哈撒韦股东的巴菲信中，主席兼首席推广官沃伦-巴菲特一如既往运用详尽怪异的特年措施表白对于市场的意见、美国企业的股东现状以及总体特质：炒股就像击鼓传花，工业只是信箴再调配而不削减；伯克希尔年初员工比去年削减9754人，削减的言条人数不是来自总部，总部仅有25名员工。巴菲

北京光阴2015年3月1日清晨音讯，特年在2014年度致伯克希尔哈撒韦股东的股东信中，主席兼首席推广官沃伦-巴菲特一如既往运用详尽怪异的信箴措施表白对于市场的意见、美国企业的言条现状以及总体特质。

假如您光阴充实，巴菲浏览股东信全文最佳不外。特年假如您光阴有限，股东咱们在此为您选出13条精要行动。信箴

(1)与其百分之百地操作一家平凡的言条公司，不如全副持股一家好公司。具备全副霍普钻石要好于具备全副家养钻石。

(2)我的取代者应具备一种特意的能耐，即，可能解脱那些浅陋的商业事实。这些旧调重弹的商业事实弥漫着高傲刚强、权要主义以及抱残守缺的色调。一旦这些事实繁殖伸张，再重大的公司也将垮掉。

(3)在商业天下，噩耗总是间断泛起的。一旦你在厨房看到一种蟑螂，日后你会看到更多同类。

(4)在以前的238年中，有谁押注美国并赚钱？将现今美国的现况与1776年比照，你会难以置信。仅就我的平生履历而言，美国实际人均GDP翻了六倍。生涯在二十世纪三十年月的父辈不可能构想患上到我所生涯的全新天下。尽管气馁主义者每一每一报怨美国社会的种种错误，但我始终不见到有谁想移夷易近至其余国家。

(5)以前五十年的履历使我患上出一个与众区别但又勉强傅会的论断，那便是，面向多样化的美国企业情景妨碍投资要比纯挚投资证券或者国债牢靠良多，其中一个理由是，国债的价格是与美国货泉挂钩的。前推五十年，这个论断依然建树，大冷落以及二战亦不影响这个论断的实用性。投资者应该谨记这条论断。从某种水平上而言，在未来的一个世纪中状态依然如斯。

(6)市场预言家只会充实你的耳朵，却不会充实你的钱袋。

(7)假如你曾经退出过咱们的年度团聚，你会知道芒格才华横溢、影像轶群而且富裕主张。我尽管也不乏想法，无心分会意见相左。可是，在以前五十六年中，咱们从未发生辩说。因为当咱们产生不同时，芒格会看护我：沃伦，你再想一想，你就会拥护我的意见的，因为，尽管你很理智，但不对于却在我这一边。

(8)咱们永远不要用股东的钱在投资畛域玩俄罗斯轮盘赌游戏(枪膛有一百个而子弹惟独一颗)。在咱们看来，仅凭主管愿望去谋求你想要的而患上到你真正需要的，是极其不理智的。

(9)炒股就像击鼓传花，工业只是再调配而不削减。下场始终是，款子从重大上当的人手中转移至长于诱骗者手中，而受益者总是比比皆是。

(10)对于一家瘦弱的企业而言，现金流无心分越少越好，资金要短缺运用。现金流对于企业而言就像性命之氧，要光阴防御缺氧的境况。

(11)咱们每一每一发现，总是有人想向咱们发售不适宜咱们指标的资产。咱们发现，假如咱们登广告说想买苏格兰柯利犬，就会有良多人打电话来兜销英国小猎犬。

(12)伯克希尔年初员工总数达到创记实的34.0499万，比去年削减9754人。我孤高的说，削减的人数不是来自总部，总部仅有25名员工。冷清！

(13)尽管天天都很平凡，但明天总是难以预知。我在1941年12月6日以及2001年9月10日并无先知。

(编译/蔡龙)

北京光阴3月1日下战书音讯，巴菲特在最新的股东信中谈及伯克希尔的收买规范，指出收买指标公司需要具备不断盈利能耐、优异的股本报答率、称职的打点层、重大的营业模式等。

伯克希尔的收买规范：

咱们急切地想从企业负责人或者其代表处听到，他们的企业适宜如下全副的规范：

(1) 大型收买(税前利润至少为7500万美元，除了非该企业很适宜咱们的现有营业部份之一。)

(2) 已经证实的不断盈利能耐(咱们对于未来预期不感喜爱，也不伤风功勋猛然好起来的企业。)

(3) 企业的股本报答率优异，同时债务很少或者不。

(4) 打点层称职(咱们不能耐填补这方面的人手)

(5) 营业模式重大(假如存在少许的技术，咱们将无奈清晰它。)

(6) 一个清晰的报价(咱们不会在价格未知的状态下品评辩说交易，省患上浪费咱们以及卖家的光阴。)